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宏观要闻

​高盛CEO称对市场对战争“温和”反应感到惊讶

　　

 

编辑：严衍  发布时间：2026.3.4 16:56

高盛集团(Goldman Sachs)首席执行官大卫·所罗门表示，他对金融市场上对中东冲突(US&Isr-ael Attack Iran)的“温和”反应感到惊讶，并补充说，要更好地解读局势还需要数周时间。

“现在很难推测，因为目前有很多未知因素。”所罗门周三上午在悉尼举行的会议上说。他补充道，投资者正在考虑这是否会演变成更长期的事件，并开始影响消费。

美国(US)对霍尔木兹海峡(Hormuz)海上运输安全的保证帮助平复了市场紧张情绪。尽管如此，伊朗战争仍在整个地区产生回响，以色列对德黑兰发动新一轮空袭。伊朗伊斯兰共和国向卡塔尔(QAT)、巴林(BRN)和阿曼(OMN)发射导弹，多哈称目标不仅限于军事利益。

“我观察市场反应，事实是我感到惊讶。”所罗门说。“市场反应一直很温和。”

标普500指数在周一至周二期间下跌不到1%，部分反映出其对抵御冲击的大型科技股的敞口。

自所罗门讲话以来，部分市场波动扩大，MSCI亚太指数一度下跌4.5%，韩国(KOR)综合股价指数暴跌逾12%。因担心能源价格上涨加剧通胀，印度卢比跌至历史新低。

本周美国国债因通胀担忧而下跌，降低了降息预期。美元在持续疲软后出现走强。

所罗门表示，看到波动率指数(VIX)和其他波动性指标上升并不令他意外。“市场需要几周时间才能真正消化其中的影响。”他说。

市场的大部分反应集中在油价，以及原油能否顺利经霍尔木兹海峡流通。布伦特原油周三突破每桶82美元，此前两日上涨近12%，为2020年以来最大涨幅。

所罗门还谈到了规模1.8万亿美元的私人信贷市场的动荡，称尽管出现了“少数”特殊问题，但这并不意味着整体信贷质量令人担忧。

“如果真正观察这些投资组合中许多的底层信贷表现，到目前为止尚未看到普遍恶化。”他说。

他表示，美国经济表现坚挺，这让识别信用风险可能过高的领域变得困难。

“当我们经历一个信贷周期，或出现放缓，或进入衰退时，就能更清楚地看到一些贷款标准已被削弱的地方。”

--- AI Investment Advisor Tomyris ---

问：高盛CEO所罗门说“市场对战争的温和反应，我感到惊讶”，这句话如何解读？

托米丽司（AI投顾-华尔街顶流模型）答：

——大卫·所罗门之所以“感到惊讶”，是因为在历史上，类似规模的中东冲突往往伴随剧烈的避险买盘与油价飙升，而本轮市场却表现得“温吞水”——指数回吐有限、波动率仅温和抬升、资金仍在板块间轮动。他提醒投资者：这份“平静”可能只是“第一波冲击”，真正的风险定价与资产重估，往往要等上“两到三周”才会彻底显现。

1. 为什么说“惊讶”？

传统剧本vs.现实场景
• 按常理，封锁霍尔木兹海峡、针对能源设施的空袭应触发“油价→通胀→增长”三重担忧，引发恐慌性抛售。
• 但截至冲突第五天，S&P500仅微跌约0.9%，且“市场反应比预期更温和”。

资金流向反常
• 通常避险首选美债，但近期短端收益率却在上行，与“安全资产playbook”背道而驰。

“时间差”效应
• 所罗门指出，市场需要“几周时间”才能真正“消化”地缘冲击的经济含义。

2. “温和”背后三大推手

3. 对投资者的实战启示

保持战术灵活
• 若你已持有高β资产，可利用波动率抬升卖出部分看涨/看跌期权收取时间价值；
• 若持仓以防御板块为主，可关注“能源-金融”轮动机会，捕捉潜在补涨。

关注“两周窗口”
• 所罗门强调“两到三周”是风险定价完成期。在此期间，任何新的制裁、谈判或油价突破都可能触发二次冲击。

分层对冲
• 对冲策略不必“一刀切”：
短端：用2年期TIPS或波动率ETF对冲通胀预期；
中端：用信用保护（CDXHY）防范企业融资成本上升；
长端：维持5–7年期美债敞口，等待收益率曲线重新定价。

4. 一句话收尾
所罗门的“惊讶”提醒我们：市场情绪的“温水煮青蛙”往往比“瞬间恐慌”更具迷惑性；真正的考验，往往在最初的平静之后才缓缓浮现。宏观要闻 >>

主题：美国与以色列联合打击伊朗事件观察  | 新闻源：Bloomberg

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