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原油频道尽管伊朗冲突升级而霍尔木兹停航，油价仍将处于“可控”水平 |
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 编辑：曹雪丽 发布时间：2026.3.3 10:50 美国-以色列联盟对伊朗的袭击(US&Israel Attack Iran)不可避免地对市场产生影响，而分析的核心资产便是石油，原因在于伊朗原油产量约占全球供应量的3.5%。此外，军事升级已导致伊朗方面封锁霍尔木兹(Hormuz)海峡，全球约20%的原油经由该海峡运输。 骏利亨德森资管(Janus Henderson Investors)多元资产全球主管亚当·赫茨签署的分析报告指出，尽管油价大概率将继续上行，但基准情景下仍将处于“可控”水平。报告回顾称，过去12个月油价主要在60–70美元区间运行，若升至80美元，与2025年6月冲突等近期地缘紧张事件的走势相符。 即便油价升至90美元，也有2024年4月的先例可循——当时市场在冲突较快得到解决后，成功消化了油价上涨冲击。 报告将2022年初俄罗斯入侵乌克兰(The Russia-Ukraine War)作为更极端情景的参照：当时油价长期站上100美元，峰值突破120美元。对比这一先例，当前油价水平反映出市场认为本次冲突范围有限、持续时间较短。 从投资角度，该机构提醒，最直接的传导渠道是能源板块，但并非唯一渠道。不确定性上升可能削弱全球风险偏好，冲击股票及其他高波动资产。在此背景下，美国(US)国债等发达经济体主权债券以及避险货币吸引力将上升。 报告同时指出，原油价格持续上涨可能重燃全球通胀担忧。若这一情景兑现，市场目前计价的美联储年底降息概率将会下降。 不过该资管机构强调，要引发如此幅度的金融环境变化，需要冲突长期持续升级。短期内，市场预计将进入高波动、消息密集期，不确定性可能在未来几日达到峰值。 与此同时，瑞士金融集团隆奥(Lombard Odier)的一份分析认为，美、以、伊冲突加大了全球经济与金融市场的风险。该机构给出两种可能路径：冲突可控升级的基准情景，以及全球石油冲击的风险情景。 在基准假设下，油价温和上涨，宏观经济影响有限。而在不利情景中，油价可能较冲突前每桶再涨50美元，拖累经济增长并推高通胀。 该机构预计，未来数周风险资产波动加剧，石油及其他大宗商品价格走高，避险资产需求上升。 不过，由于其基准情景为有限升级，该机构维持适度风险偏好的投资立场：低配全球主权债券，超配新兴市场资产与黄金，作为地缘长期紧张的对冲工具。原油频道 >>
主题：美国与以色列联合打击伊朗事件观察 | 新闻源：Bloomberg ---END---
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