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原油频道伊朗战争期间霍尔木兹海峡航运量暴跌超95% |
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 编辑：曹雪丽 发布时间：2026.3.6 00:39 美以与伊朗战争(US&Israel Attack Iran)期间，关键航道霍尔木兹海峡(Hormuz)航运几近停滞。周二仅观测到两艘散货船与一艘小型集装箱船通过该航道，均驶离波斯湾而非驶入。 霍尔木兹海峡陷入数字迷雾。信号干扰与定位应答器普遍停用，阻碍卫星追踪，加大航道交通管控难度。定位应答器是判断是否有船只通行，是评估冲突对石油、天然气及其他大宗商品市场影响的关键。 波斯湾国家对全球原油、燃料、天然气及化肥原料供应至关重要，地区几乎全部产能需经霍尔木兹海峡运输，该航道承担全球五分之一石油与液化天然气供应、一半全球海运硫磺贸易。
霍尔木兹海侠几乎完全停航 _By Bloomberg 航道实际关闭已导致伊拉克(IRQ)等国停产，推动油价自周末上涨14%，天然气价格升至2022年俄罗斯入侵乌克兰(The Russia-Ukraine War)以来最高。硫磺贸易商也被迫为化肥与镍加工行业寻找替代供应。 彭博(Bloomberg)收集的船舶追踪数据显示，航运量暴跌超95%，主要原油运输船与液化天然气船(LNG)均避开该航线。少数仍在航行的船只驶离波斯湾时关闭定位应答器，这是冲突地区常见做法。
霍尔木兹海峡各类船只通过量 _By Bloomberg
周一仅七艘船只通过，而美以发动史诗暴怒行动前一日周五超百艘，周二进一步降至三艘。 由于船只可在远离霍尔木兹海峡后才开启定位信号，团队在阿曼湾、阿拉伯海与红海大范围区域收集自动识别信号，排查可能进出波斯湾的船只。
霍尔木兹海峡各类货物通过量 _By Bloomberg 确认潜在通行船只后，将核查信号历史，判断航行轨迹是否真实，或为电子欺骗导致的虚假位置信号。 冲突爆发以来，此类电子活动在霍尔木兹海峡周边普遍存在，船舶信号大概率卷入大规模电子战。 若应答器未重新开启，部分通行可能无法被检测。伊朗关联油轮通常驶离波斯湾后不发射信号，直至抵达马六甲海峡，距驶离富查伊拉约十天。其他船只可能采取类似战术，数日未显示在追踪屏幕上。 --- AI Investment Advisor Tomyris ---
问：霍尔木兹航运量已经暴跌超95%，为何能源市场并未作出同级别反应？ 托米丽司（AI投顾-华尔街顶流模型）答： ——能源市场对霍尔木兹“航运量骤减95%”之所以没有出现“量价齐跌”的即时崩盘，核心在于：20%的全球油、气供应缺口可通过管道、库存与替代路线部分对冲；交易商先加价“锁风险”，再用期货、期权对冲，把现货冲击转化为“价差与溢价”；亚洲、欧洲需求尚未出现同步真空，而美国等“局外人”反而因出口窗口打开而增产。 1. 量减≠立刻减产：供给缓冲带仍存在缓冲 • 2025年平均约20mb/d经霍尔木兹，占全球海运油27%； • 但IEA估算有4.2mb/d可改走管道，缓解约16mb/d的缺口； • 管道+库存+替代航线（如红海、好望角）共同托底，使“零库存”风险被推迟。 2. 价格已提前“溢价”：风险资本先跑一步 • 金价、油价往往先于事件“计价”。Goldman预估，仅4周停摆，市场就要求+14美元/桶的风险补偿； • Brent从73→83美元/桶，一周涨幅≈14%，已部分兑现“关闭预期”。
换言之，暴跌的不是价格，而是“对冲成本”——保险停保、运费飙升，都是“溢价”不同表现。 • 89%经霍尔木兹的原油最终流向亚洲； • 但2026年3月4日，东向vs西向油轮比5:1，亚洲买方仍在“抢货”而非“拒单”。
结果：亚洲推高价格，欧洲等待窗口，美国出口窗口打开，全球只是“再平衡”而非“总量萎缩”。 • IEA已准备180mb协同释放，以防长期封锁； • 多国战略储备与商业库存形成“安全垫”，让市场有时间谈判、护航、通航。 5. 投资者该看什么？
小结 霍尔木兹“停摆”虽剧烈，但全球能源系统早有“缓冲垫”与“对冲机制”，市场先用价格溢价捕捉风险，再用管道、库存、战略储备消化冲击。真正的考验，是“溢价”能否随局势缓和而回落，以及亚洲需求是否出现实质降温。原油频道 >>
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