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债券频道

​30年期美国国债收益率创2004年以来最高，抛售潮蔓延

　　

 

编辑：王真  发布时间：2026.9.24 18:59

美国(US)较长期国债收益率达到二十多年来最高水平，这标志着由通胀担忧和公共债务负担担忧推动的全球抛售潮进入新里程碑。

周四，油价再度上涨推动30年期美国国债收益率上升4个基点，至5.44%，为2004年以来最高。欧洲债券收益率也上升，而日本(JPN)国债收益率在三日休市后重开时达到1996年以来未见水平。

彭博全球综合国债指数显示，全球国债平均收益率目前距离4%仅一步之遥，为2007年以来最高。

这再次提醒人们低收益率时代已经结束，市场正面临伊朗战争(2026 Iran War)带来的通胀冲击、强劲的美国经济，以及政府和科技公司大量债券抛售。

全球国债收益率飙升至近4%，为2007年以来最高水平 _By Bloomberg

芒特卢卡斯管理公司联席投资总监戴夫·阿斯佩尔表示：“债券市场出现这样的走势并不寻常。”他持有一揽子国债空头头寸。“美联储(Fed)再次加息；显然通胀不符合目标。经济表现良好，公共支出高企。”

融资成本上升正给美国总统特朗普(U.S. President Donald)在11月中期选举(2026 Midterm Election)前带来压力，因高企的房贷利率和生活成本引发的不满日益加剧。他要求美国利率“降至1%或以下”，并批评他称之为“敌对”的美联储理事会本月早些时候加息的决定。

自美国与伊朗战争开始以来，2年期美国国债收益率已上涨超过150个基点，而30年期国债收益率上涨超过80个基点。

收益率持续上升削弱了美国财政部(USTreasury)降低长期融资成本的努力：财政部长贝森特(Scott Bessent)8月中旬扩大了政府债券回购计划(U.S. Treasury Buyback Program)以缓解压力，但对市场影响甚微且不持久。

本周举行的美国5年期国债发行按一项指标衡量为2018年有记录以来第二差，中标收益率创2006年以来最高，凸显华盛顿在应对约40万亿美元债务的偿债成本上升时面临的压力。

考虑到各种作用力，彭德尔集团(Pendal Group)资产经理艾米·谢·帕特里克表示：“债券实际上表现理性。”

▌什么推动收益率上升？

周三，5年期美国国债收益率自2007年以来首次超过5%，而10年期国债收益率录得自2025年4月“解放日”关税危机以来最大涨幅。强劲经济数据和油价上涨促使交易员加大对美联储进一步收紧货币政策的押注。

30年期美国国债收益率升至2004年以来最高水平，抛售潮蔓延 _By Bloomberg

摩根大通(JPMorgan)和KKR的策略师认为，随着能源价格推动的通胀、高企的公共债务以及央行进一步收紧的风险持续显现，美国收益率仍有继续上升空间。

彭博市场直播(Bloomberg Markets Live)策略师艾丽丝·安德烈斯表示：“投资者并非因为通胀可信度崩溃而拒绝美国国债，而是因为对货币政策和期限溢价的真实前景仍要求更高补偿。”

掉期市场(OIS)目前完全反映美联储未来一年三次25个基点加息，并对第四次加息可能性有显著对冲。

▌全球债券情况如何？

抛售潮将10年期德国(GER)国债收益率推高至3.57%，为2009年以来最高，而10年期日本国债收益率上涨9个基点至3.15%。

美国国债波动率急剧上升 _By Bloomberg

彭博指数显示，全球政府债券今年已下跌约2.4%，去年则上涨6.8%。最新数据显示，周三该指数录得自5月以来最大单日跌幅，因收益率上升8个基点至3.99%。

波动性上升加剧黯淡前景，使投资者更不愿介入，尽管更高收益率使债券更具吸引力。衡量美国债券市场波动的洲际交易所美国银行MOVE指数周三升至3月以来最高。

道明证券(TD Securities)策略师汉斯·米克尔森表示：“大多数固定收益投资者喜欢更高收益率，但希望其在该水平保持稳定。”他补充说，投资者“担心接住下落的刀”。债券频道 >>

主题：全球国债指数走势分析  | 新闻源：Bloomberg-Bond

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