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债券频道

​日本40年期国债拍卖需求创2020年以来最高，因高收益率吸引投资者

　　

 

编辑：王真  发布时间：2026.9.29 17:36

日本(JPN)40年期国债拍卖(Bond Auction录得六年来最高需求，因高收益率重新吸引投资者转向该国较长期国债，这可能为脆弱的全球市场带来喘息。

此次拍卖吸引投标倍数达3.1倍，为2020年以来最高覆盖比率，高于前次拍卖的2.82，也远高于过去12个月均值2.67。

需求部分受到5月40年期拍卖规模缩减的推动，同时市场对日本央行(BoJ)更激进加息的预期有助于平息通胀担忧。

三井住友日兴证券(SMBC Nikko Securities高级利率和外汇策略师丸山伦人表示：“美联储(Fed)和日本央行将继续加息的预期主要对短期收益率构成上行压力。与此同时，期限溢价正在下降，因市场预期更紧缩的货币政策最终将控制通胀。”

2020年以来最强需求：随着收益率吸引投资者，投标倍数攀升 _By Bloomberg

市场猜测日本央行最早可能在下个月再次加息，此前其决定将基准利率上调至1.25%，为31年来最高水平。日本央行前货币政策负责人门间一夫在接受彭博(Bloomberg采访时证实了这一前景。

与此同时，日本和美国(US)政策制定者上周发表声明以遏制日元下跌，这有助于增强信心。

此次强劲拍卖可能为全球债券市场带来短暂喘息，该市场一直受到人工智能支出增加、中东战争(2026 Iran War)引发的通胀以及全球公共债务上升的冲击。30年期美国国债基准收益率周一触及22年来最高水平，达到5.58%。

日本40年期国债传统上是寻求平衡长期负债的寿险公司青睐的期限，这使此次拍卖成为判断收益率上升是否重新吸引这些买家的关键指标。

三菱日联资产管理公司(MUFG)首席基金经理小口正之表示，尽管拍卖结果稳健，但确定潜在需求是否真正强劲还需要时间。

财政担忧仍拖累日本国债，此前有报道称东京正在考虑中期防务支出新目标为国内生产总值(GDP)的3.5%，这将使日本与北约和美国其他关键盟友持平。这一可能增加加剧了市场对首相高市早苗整体财政议程以及其政府计划如何为额外支出融资的审视。

与此同时，日兴证券的丸山指出，较短期限国债可能继续受到日本央行更快加息预期的冲击。

市场关注焦点现转向周三的两年期国债拍卖，该拍卖将被仔细分析以寻找日本央行政策路径的信号。作为对利率预期最敏感的期限之一，两年期收益率约在2%，因交易员消化货币紧缩加速的风险。债券频道 >>

主题：日本国债拍卖观察  | 新闻源：Bloomberg-Bond

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