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​全球债券录得2024年来最差季度，因通胀担忧

　　

 

编辑：王真  发布时间：2026.10.01 05:58

全球政府债券录得2024年以来最大季度跌幅，因每桶100美元的油价重新点燃了持续通胀对世界经济的威胁。

彭博债券指数录得自2024年末三个月以来的最差季度亏损，当时特朗普(U.S. President Don-ald)赢得第二个美国总统任期，投资者为更扩张性财政政策做准备。

美国(US)国债受近期下跌严重冲击，30年期国债收益率升至5.64%，为2002年以来未见水平。短期国债在此期间也受到打击。

中东冲突(2026 Iran War)，加上人工智能投资狂潮(AI‑Investment Mania)和美国经济稳健，正告诉投资者通胀可能比预期更严重。作为回应，澳大利亚(AUS)、欧盟(EU)、日本(JPN)、挪威(NOR)和美国央行在过去三个月均已加息。

主权债券自6月以来遭受重创 _By Bloomberg

荷兰合作银行(Rabobank)全球策略师迈克尔·埃弗里表示：“第三季度不仅终结了利率将‘在更长时间内保持更低’的希望，而且彻底熄灭了这些希望并付之一炬。”他补充说，现在最大的问题是还会加息多少次。

▌通胀和石油加大债券压力

周三，在美国，交易员减少了对美联储10月再次加息的押注，此前央行偏好的通胀指标弱于预期。交易员维持未来一年至少三次加息的预期。

高盛(Goldman Sachs)经济学家将美联储加息预测从10月推迟至12月，部分基于纽约联储主席威廉姆斯(John Williams)周二的评论。

波托马克河资本(Potomac River Capital)首席投资官马克·斯平德尔表示：“委员会正在实时辩论我们是否需要进一步货币紧缩。直到人们感到这届美联储致力于根除系统中的通胀，这种不安仍将是人们在向财政部放贷五年或更久之前必须考虑的问题。”

然而，在更多经济数据显示美国消费者支出8月以一年多来最快速度增长后，长期收益率继续上行。公司债供应对长端构成压力。周四，美国还宣布计划接受最多60亿美元长期债务，作为财政部长贝森特(Scott Bessent)扩大债券回购计划(U.S. Treasury Buyback Program)的一部分。

法国外贸银行(Natixis)企业与投资银行美国利率策略主管约翰·布里格斯表示：“这确实看起来像买家罢工。整体价格发展仍然糟糕。”

▌债券压力蔓延至其他债务市场

在其他主要债务市场，法国(FRA)遭受最严重下跌。投资者对明年总统选举感到紧张，因为反对党在距离投票仅七个月之际不愿与总统埃马纽埃尔·马克龙的政府达成协议。

法国10年期国债收益率上升1.15个百分点至4.8%，为至少1999年欧元创立以来最差季度表现。

周三债券表现不佳，因该国最新通胀数据显示9月价格涨幅加速至两年多来最快，给欧洲央行(ECB)货币政策制定者带来更大压力。

一个受关注的指标是法国和德国(GER)债务之间的利差，作为市场紧张程度指标。投资者持有法国国债相对于德国10年期债务所要求的额外收益率目前超过1.2个百分点，为2012年以来未见水平。

加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)利率策略师团队由彼得·沙弗里克领导，他们写道：“即使没有额外能源扰动，欧洲利差也可能继续扩大。”债券频道 >>

主题：全球债券指数季度走势分析  | 新闻源：Bloomberg-Bond

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