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美国股市

股价暴跌后，财报将成为网飞的关键考验

　　

 

编辑：张立东  发布时间：2026.7.17 01:52

过去12个月里，网飞(Netflix)的股票成为市场上表现最差的个股之一，投资者对这家流媒体巨头的计划和前景的担忧持续存在。

目前，投资者担心其将在收盘后发布的财报(Q2 Financial Report)会证实这些担忧。

自去年6月30日创下历史新高以来，网飞股价已下跌约45%，使其成为同期标普500指数中表现最差的20只股票之一，市值蒸发了2570亿美元。自4月中旬以来，该股已暴跌31%，当时网飞的上一次财报包含了疲弱的业绩指引，以及公司董事长、联合创始人和标志性人物里德·哈斯廷斯辞职的消息。

这一切都发生在网飞退出收购华纳兄弟探索公司的竞标后不久，后者最终与派拉蒙天舞公司达成了协议。

该股周四下跌0.3%。

网飞公司股价已从2025年的历史高位大幅下跌 _By Bloomberg

自那以后，对该公司吸引观众注意力的能力和竞争威胁的担忧只增不减。

元平台(Meta)上个月宣布正在为其Instagram for TV平台探索新格式，这表明流媒体领域的竞争将进一步加剧。

与此同时，电影院正经历某种复兴，观众蜂拥观看《密室》和《痴迷》等意外热片。

也许并不奇怪，网飞今年表现落后于喜满客控股、IMAX和AMC娱乐控股等公司。

所有这些都解释了为什么这次财报对网飞股东来说类似于一个存在主义时刻。而该股在过去四次财报发布后均出现下跌，这更无助于提振信心。

河滨公园资本持有网飞股票的投资组合经理康拉德·范·廷霍文表示：“眼下，颠覆性变革的阴影笼罩着市场。我们看到第三方数据显示用户参与度下降，网飞不再提供订阅用户数据，而且首次开始考虑并购。所有这些迹象共同导致了股价目前的处境。我希望公司能意识到这次发布对于扭转市场看法将有多么重要，尤其是在里德·哈斯廷斯不再掌舵的情况下。”

▌聚焦用户参与度

提升用户参与度对投资者尤为关键，因为这表明有更多人订阅并观看网飞的节目。

该公司在让观众追看超过一季的剧集方面遇到困难，据悉曾考虑增加直播频道，并将其他订阅流媒体服务捆绑进套餐中以获得增长动力。

网飞市盈率首次低于标准普尔500指数水平，这一情况自2022年以来未曾出现过 _By Bloomberg

加贝利基金(Gabelli Funds)投资组合经理汉娜·霍华德表示：“试图了解他们未来将采取什么措施来提高用户粘性将是关键。”她补充说，强有力的前景展望比强劲的季度业绩更有助于提振股价。

“我认为有人认为他们试图收购华纳兄弟是为了应对观众留存方面的担忧，而显然这并没有达到预期效果。”

有迹象表明网飞可能对其他收购感兴趣。

据Semafor上个月报道，网飞在争夺Roku的竞购中输给了福克斯(Fox)，据同一报道，网飞据称也在有意收购狮门影业的公司之列，但网飞否认正在考虑出价。

咨询公司M Science在6月警告了用户的负面趋势，数据显示该公司全球季度净增用户数可能创下2022年以来最低。“美国(US)的取消订阅率已加速，看起来比我们在2025年涨价期间观察到的还要糟糕。”

就财报本身而言，预计网飞第二季度营收将增长14%，达到约130亿美元，每股收益增长10%，达到79美分。

华尔街对该股绝大多数持乐观态度：彭博社(Bloomberg)追踪的64位分析师中有51位给予“买入”评级。其112.51美元的目标价意味着未来12个月有52%的上涨空间。

范·廷霍文表示：“我认为财报将证明业务仍然健康，广告持续增长，消费者继续接受价格上涨。它对数亿人来说仍然是必须付费的必备服务。下跌被夸大了。它仍然是全球最大的媒体资产。在流媒体领域无人能及。尽管仍以两位数速度增长，但股价却折价交易。这看起来是一个绝佳的买入时机。”

事实上，该股相对便宜。

网飞目前市盈率为未来12个月预期收益的20倍，而过去10年平均值为51倍。就在4月份，该股还超过30倍预期收益，现在自2022年以来首次对标普500指数出现小幅折价。

这一切都使网飞股票对投资者来说可能是一个有吸引力的机会。当然，前提是公司的财报不会证实过去12个月的下跌是合理的。

持有网飞股票的格伯川崎公司分析师罗斯·格伯表示：“每次股价下跌，最终都会反弹。”他补充说，他钦佩该公司的管理团队，尤其是首席执行官泰德·萨兰多斯。“对于关注网飞的投资者来说，20倍市盈率简直就是天赐良机。”美国股市 >>

主题：网飞财报预览  | 新闻源：Bloomberg-Stock

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