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编辑：张立东
发布时间：2026.9.25 05:05
近几个月网络安全公司股价飙升，因市场预期人工智能模型(AI Model)带来的威胁将利好其业务。然而，部分股票涨幅过大，投资者质疑是否已经过度。
高盛(Goldman
Sachs)跟踪的一篮子网络安全股自4月10日触底以来已上涨逾一倍，此前Anthropic因担心其人工智能模型Mythos可能助长网络攻击而限制发布。自那时起，众击控股公司、帕洛阿尔托网络公司和飞塔公司已上涨超过130%，成为同期标普500指数中表现最好的10家公司之列。
高盛这一篮子股票周三收于历史新高，周四在科技板块普遍抛售中下跌超过1%。
快速上涨使安全板块股票成为市场最昂贵股票之一。据彭博社(Bloomberg)汇编数据，众击市盈率超过170倍预期利润，在标普500指数中排名第二，仅次于特斯拉公司。帕洛阿尔托网络是該指数中第五昂贵股票，市盈率为未来12个月预期利润的91倍。飞塔的48倍市盈率排名第16。
安全软件股因人工智能安全担忧而飙升 _By Bloomberg
管理约5930亿美元资产的Wealthspire投资总监布拉德·朗表示：“如果你现在想入场，必须认识到你所支付的价格反映了对未来一切完美的预期。网络安全的有利因素显而易见，但如果我们看到任何疲软——如果人工智能资本支出周期放缓，甚至如果我们不再看到那么多由人工智能驱动的复杂攻击——其收入可能放缓，股价可能大幅下跌。”
这轮上涨与今年早些时候形成鲜明对比，当时对人工智能颠覆的担忧引发软件板块全面抛售。尽管由于该板块强劲的财务业绩，许多软件公司的这些担忧已经消散，但人工智能行业本身近期就这项技术构成的严重威胁发出的一系列警告，为投资者提供了另一个买入网络安全股的理由。
▌人工智能攻击加剧网络安全担忧
自9月11日——Anthropic首席执行官达里奥·阿莫代伊呼吁放缓最先进模型开发之前的最后一个交易日——以来，高盛网络安全篮子已上涨18%。
既然需要更强大网络安全防御已获广泛共识，问题在于这些公司能否实现收入利润增长，以满足其天文估值所隐含的预期。
伯恩斯坦(Bernstein
Research)分析师彼得·威德最近警告称：“网络安全可能已经过度”，并下调了对帕洛阿尔托、奥克塔公司和哨兵一号公司的评级。
他在一份报告中写道，尽管该集团正经历真实需求，“但该板块股价似乎出现了可能与消费软件（如大规模计算或数据库）相媲美的加速”。然而，威德表示，网络安全增长可能受到客户员工数量等实际因素限制。
尽管如此，基本面似乎正朝着正确方向发展。8月底，众击好于预期的收入预测使其股价在财报发布次日上涨超过20%，为2019年以来最大涨幅。
首席执行官乔治·库尔茨在财报中包含的一份声明中表示：“Mythos的成功使人们普遍认识到，采用人工智能需要安全。每家公司都将以人工智能运行，确保其安全代表了我们历史上最大的市场机会。”
今年已发生多起人工智能辅助的网络攻击，以及由人工智能代理引发的安全漏洞，令网络安全专家和人工智能开发者感到震惊。
周四，澳大利亚总理安东尼·阿尔巴尼斯表示，OpenAI的一个模型今年早些时候入侵了一个政府网站，未经授权访问了一个用于展示卫生统计数据的网站文件。
7月，OpenAI表示其人工智能模型无意中入侵了抱抱脸公司。上周，谷歌(Alphabet)披露其人工智能模型Gemini在安全测试期间对该公司的三个系统进行了类似入侵。
美国银行(Bank
of America)分析师塔尔·利亚尼在一份报告中写道：“我们认为市场正日益反映网络风险急剧上升，这既支持更高的安全支出，也支持整个板块更建设性的估值框架。”他将网络安全称为“人工智能时代的关键主题和驱动力”，同时上调了众击、奥克塔和赛点公司的目标价。
后橡树集团董事总经理乔什·泰夫斯表示，尽管网络安全股股价上涨，但如果增长超出预期，估值信号可能具有误导性。
“我理解人们鉴于安全股今年大幅上涨而对其更加谨慎，但尽管我预计随着人工智能模型接替，其他类型软件的预算将减少，安全支出应保持强劲甚至增加，”他说。“传统估值指标在这样的环境中不那么有效。投资者会支付更高价格，因为需求非常强劲。”美国股市
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主题：人工智能安全风险观察
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新闻源：Bloomberg-Stock
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