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美国股市

高风险股票无惧联储加息担忧，迈向历史性表现

　　

 

编辑：张立东  发布时间：2026.9.28 09:00

美国(US)国债收益率上升、伊朗战争(2026 Iran War)以及美联储(Fed)遏制通胀的行动，本应削弱美国做空最严重股票的魅力。相反，这一群体正迈向历史上表现最好的年份之一。

高盛集团(Goldman Sach一篮子做空兴趣最高的股票，包括Rackspace Technology和UiPath 等，今年迄今已飙升31%，远超标普500指数涨幅。若保持当前盈利速度，该群体2026年将录得46%的涨幅，这是2020年以来的首次，当时政策制定者将利率降至接近零的水平。

尽管收益率上升与高空头兴趣的组合通常意味着美国股市的麻烦，但在众多相互矛盾叙事交织的市场中，前景并不那么明朗。最主要的是与人工智能(AI)相关的叙事，市场情绪在痴迷与怀疑之间摇摆。

所谓的“下一轮人工智能”股票经常出现在高空头兴趣名单上，凸显了投资者对高估值和未来盈利增长的担忧，并构成了高盛做空最多股票篮子中的重要部分。像Terawulf这样为人工智能数据中心提供数字基础设施的公司，今年已录得至少40%的涨幅，令做空者陷入困境。

一篮子被大举做空的股票跑赢大盘 _By Bloomberg

阿尔派恩伍兹资本投资公司(Alpine Woods Capital Investors)首席市场策略师莎拉·亨特表示：“当这些做空目标是在实时经历重大叙事转变的动量股时，潜在的普遍乐观情绪使做空变得困难。”她说：“今年是叙事频繁转变的又一个例子，伴随着由此产生的行业大幅波动，”并补充说软件板块股票就是一个很好的例子。

Rackspace是一家在7月将业务转向人工智能基础设施的公司，自1月初以来已飙升320%。其他公司，如Novavax和Iren——一家从比特币挖矿转向人工智能基础设施的公司——也有望在今年至少上涨22%。

然而，并非所有股票今年迄今都是赢家。一些股票，如Under Armour和JetBlue Airways，截至周四仍录得亏损，正处于证明其转型将带来利润的过程中。还有像Quantum Computing这样的公司，自1月初以来已下跌13%，且最近两个财报周期均未录得盈利。

做空敞口最大的股票篮子在今年八个月中有六个月上涨，随后在9月势头停滞。该群体本月迄今下跌4.3%。未来两周可能对该群体构成考验。投资者预计10月底加息概率约为65%，政策制定者表示可能需要进一步加息以遏制通胀压力。

萨斯奎哈纳国际集团(Susquehanna International Group)衍生品策略联席主管克里斯托弗·墨菲表示：“底层股票之间的相关性如此之低，导致大量的选股和一些高空头头寸领域的诸多投机。”他在分析2026年做空最多股票的表现时补充说：“人们对利率上升影响甚微感到有些惊讶。”

S3 Partners预测分析董事总经理伊霍尔·杜萨尼夫斯基指出，做空者上一次获利是在2022年熊市下跌期间，此后做空市场基本上是一种亏损押注。然而，做空者远未放弃押注。事实上，2026年迄今空头兴趣激增2430亿美元，超过2024年和2025年总和。

他认为，今年空头押注增加可能来自对冲基金(Hedge Fund)，它们承担了更高杠杆，现在正增加空头头寸以对冲其净多头投资组合。美国股市 >>

主题：华尔街观察  | 新闻源：Bloomberg-Stock

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