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美国股市

麦当劳股价下跌30%，巨无霸通胀引发负面反应

　　

 

编辑：张立东  发布时间：2026.9.28 10:25

麦当劳公司在重振股价的努力中面临一个关键挑战：挽回那些关心成本并认为其菜单已变得过于昂贵的食客。

这家巨无霸制造商股价自2月高点以来已下跌近31%，势将录得2002年以来最差年度表现。该汉堡连锁本周早些时候在投资者活动上预测本季度美国销售额“略微负增长”，而上一季度销售额仅增长0.8%，为一年多来最慢增速。

这些信号加剧了顾客长期以来的抱怨，他们抱怨从菜单价格到因游乐区和其他受欢迎设施消失而受影响的店内体验等一切。近期提供经济选项的尝试结果好坏参半，而本周宣布的85亿美元多年计划以改善服务和食品质量，引发了对利润受侵蚀的担忧，从而触发新一轮股票抛售。

梅利厄斯研究公司(Melius Research)的雅各布·艾肯-菲利普斯表示：“他们的价格大幅上涨，在食品性价比方面已不再被视为最佳选择。我可能去Texas Roadhouse，享受与家人真正的堂食体验，而价格不会贵太多。”他是彭博跟踪的分析师中唯一给予该股“卖出”评级的人。

麦当劳面临2002年以来最大年度股价跌幅 _By Bloomberg

周五，麦当劳发言人重申公司计划在2026年底前采取紧急行动加强美国(US)业务。

2024年，麦当劳回应社交媒体批评涨价的帖子：一篇广泛传播的帖子显示一份巨无霸菜单售价18美元，麦当劳称这对应美国13700多家门店中的一家。那一年，5美元菜单优惠也带来提振，因为该汉堡连锁寻求抵消其食品变得过于昂贵的看法。

《经济学人》的巨无霸指数通常用于比较各国购买力平价，显示美国汉堡价格在2019年至2025年底期间上涨约23%。

▌涨价

麦当劳在疫情后开始提高菜单价格，以抵消牛肉等原料成本上涨、工资增加和燃料涨价。与此同时，顾客也受到通胀和利率上升影响，使他们在决定花钱时更加挑剔。这种动态加剧了餐饮行业竞争，连锁店通过限时促销和激进折扣吸引顾客。

尽管涨价普遍影响所有餐厅，但麦当劳的竞争对手似乎表现更好，至少目前如此。Restaurant Brands International旗下的汉堡王上一季度美国同店销售增长8.5%，超出预期，得益于新版皇堡和星球大战促销。Yum! Brands Inc.旗下的塔可钟报告同店销售增长7%，因其5美元、7美元和9美元菜单推动顾客光顾。

这些公司股价今年迄今分别上涨5%和下跌8.4%，表现逊于标普500指数13%的涨幅。相比之下，麦当劳股价今年迄今下跌23%。

麦当劳是今年表现最差的餐厅股之一 _By Bloomberg

投资者认为与特许经营商缺乏协调是销售疲软的另一个原因。特许经营商反对折扣——如今年10件商品低于3美元的菜单——因为虽然增加销售额，但削弱已面临更高成本的运营商的利润。

首席执行官克里斯·肯普钦斯基在最近财报电话会上表示，约三分之一特许经营商未遵循定价指引，而消费者认知低于发布预期。麦当劳近95%的餐厅为特许经营。

其他抱怨集中在不太有形的因素上。一些曾经忠诚的顾客对门店表示不满，称其失去了让去麦当劳成为童年快乐回忆的魔力——尤其是在公司从未重新开放疫情期间关闭的许多游乐场之后。

▌新举措

该餐厅的最新举措是对许多此类问题的回应。名为“Next”的计划旨在通过技术投资、餐厅改善以及赢取鸡肉和饮料类别市场份额的计划来重振销售。公司还公布了作为重大餐厅现代化努力一部分翻新其PlayPlaces的计划。

海港全球证券公司(Seaport Global Securities)分析师埃里克·冈萨雷斯对此举持乐观态度，但指出至少需要一年才能产生明显结果。同时，他指出一系列负面因素——包括预期资本支出增加和短期销售压力——已反映在公司估值中。麦当劳股价远低于其五年平均估值，约为未来盈利的17倍。

尽管如此，华尔街对该股大多仍持乐观态度。麦当劳有24个相当于“买入”的推荐，16个“持有”，仅1个“卖出”。平均目标价意味着较周五收盘有28%的回报。

Walser Wealth Management投资总监丽贝卡·沃尔瑟表示，投资者现在希望看到食品质量和价值的改善，以及顾客流量持久复苏的迹象。她的公司目前持有该公司股票。

沃尔瑟说：“麦当劳是美国日常语言的一部分：开心乐园餐、汉堡神偷、麦当劳叔叔、游乐场。他们需要重新设计那种体验。我们真的相信麦当劳会找到方法走出这种局面。”美国股市 >>

主题：餐饮赛道观察  | 新闻源：Bloomberg-Stock

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