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美国股市

Netflix下跌26%，位列标普500表现最差50只股票之列

　　

 

编辑：张立东  发布时间：2026.9.29 22:17

华尔街(Wallstreet)对网飞(Netflix)的看涨支持正开始崩溃，因对其增长的担忧日益加剧，该股今年势将录得2022年以来最差表现。

汇丰(HSBC)上周将这家流媒体巨头的评级下调至“持有”，理由是订阅用户参与度出现疲软迹象。此前，富国银行(Wells Fargo)本月早些时候也下调评级，指出缺乏热门剧集，并给予Netflix数月来首个相当于“卖出”的评级。

8月的股价反弹已受挫，使Netflix今年迄今下跌26%，位列标普500指数2026年表现最差的50家公司之列。彭博(Bloomberg)汇编数据显示，覆盖该股的65位分析师中，48位目前维持“买入”评级，为3月以来最低。

Accuvest Global Advisors首席投资官埃里克·克拉克表示：“Netflix已成为一个需要证明自身价值的案例，因为它在提供真正的票房热门、排名前100的剧集方面表现不佳，这需要尽快解决。”该公司持有Netflix股票，但一直在减持。

Netflix股价因增长担忧而暴跌 _By Bloomberg

克拉克表示：“要解决观众留存问题，必须给人们提供值得讨论的内容，而这开始看起来像是创意问题，因为尽管可以说Netflix可投资的钱最多，但获得热门剧集的却是其他流媒体平台。”

▌什么在压制Netflix增长？

Netflix拥有比任何其他付费流媒体服务更多的订阅用户，但让观众紧盯屏幕越来越重要，尤其是在竞争加剧背景下该公司正发展广告业务之际。提供稳定的热门作品对观众留存至关重要，这就是为什么Netflix今年缺乏突出作品的感觉如此严重地拖累股价。

自2025年6月高点以来，该股已暴跌48%。

据彭博新闻7月报道，即便是Netflix反响良好的剧集，也难以在第二季之后维持观众。该公司收购华纳兄弟探索公司的尝试——今年早些时候放弃——被一些投资者解读为对其有机增长能力缺乏信心。

Netflix发言人拒绝置评。

Netflix缺乏票房热门，与规模较小的流媒体服务形成对比，如苹果(Apple)的服务主导了今年艾美奖，或受《痴迷》、《蜘蛛侠：崭新的一天》和《奥德赛》等大片推动的影院观影复苏。影院连锁AMC娱乐控股公司、喜满客控股公司和IMAX公司股价今年飙升超过50%，远超标普500和纳斯达克100分别12%和20%的涨幅。

然而，Netflix在观众方面最大的竞争对手是谷歌(Alphabet)的YouTube，根据彭博行业研究使用尼尔森最新月度数据，其在美国电视市场份额7月达到14.2%的历史最高。Netflix份额降至8%以下。

汇丰分析师穆罕默德·哈卢夫在下调评级报告中写道，YouTube的收益“越来越多地以Netflix为直接代价”。他将这一趋势归因于“NFLX原创内容反响下降”，并补充说“用户参与度短期内似乎不太可能恢复”。

当然，Netflix拥有长期热门作品的历史，其一些最大热门似乎凭空出现，如《KPop恶魔猎人》、《青春期》和《鱿鱼游戏》。此外，它还计划了一些重磅首映。由布拉德·皮特主演的《好莱坞往事》续集《克利夫·布思的新冒险》将于12月向订阅用户开放。

▌华尔街对Netflix业绩有何预期？

Netflix下一次财务业绩公布定于10月20日，届时这家总部位于加利福尼亚州洛斯加托斯的公司将发布第三季度业绩。

彭博汇编数据显示，华尔街预计营收增长近12%，这将是2023年以来最慢扩张。预计净利润增长36%，而一年前为8%。

尽管预计Netflix扩张放缓，许多投资者仍对该股长期潜力持乐观态度。部分原因在于其估值已大幅下降。以约19倍预期利润计算，Netflix股价较其过去十年均值近50倍折价超过60%。

Sparrow Capital Management首席投资官杰拉尔德·斯帕罗表示：“我不认为竞争担忧被夸大，因为所有人都在争夺下一份市场份额，但Netflix在寻找热门作品和进入体育、播客和视频游戏等新增长领域方面有着经证明的历史。”该基金持有Netflix股票。

“增长和估值看起来仍然有吸引力，管理层过去能够走出这样的不确定局面。可能不是这个季度，但我认为一年后，我们会把这些价格视为机会。”美国股市 >>

主题：流媒体赛道观察  | 新闻源：Bloomberg-Stock

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