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亚洲股市

希音上市后首份业绩显示营收增长1%

　　

 

编辑：张立东  发布时间：2026.9.29 12:15

2026年上半年，希音全球控股有限公司(Shein)净营收增长1%，这是其上市后首份业绩，背景是这家在线时尚零售商面临需求放缓和成本上升。

希音在港交所(HKEX)公告中表示，其于9月1日在香港上市，经营利润较2025年上半年下降52.9%，延续了今年前三个月盈利能力的恶化。

希音此前在上市申请中已警告，伊朗战争(2026 Iran War将影响其上半年业绩。当时，该公司预计营收增长大致与第一季度1.1%的增速持平，营业利润率略低。

这些业绩公布距希音完成历时数年、多次推迟的上市进程不到一个月。其估值约260亿美元，仅为2022年峰值时约1000亿美元的一小部分。

希音经营状况第三季度进一步恶化：网站流量、销售额和应用下载量同比进一步下降 _By Bloomberg

该公司在中期报告中表示：“我们预计2026年下半年外部环境仍不确定，关税障碍和物流成本波动可能持续。尽管如此，第四季度——涵盖双十一、黑色星期五、网络星期一和假日季——仍是我们最重要的促销期，应会推动订单显著增长。”

自去年以来，希音的营收增长和盈利能力已经恶化，这加大了管理层安抚投资者的压力，因为其股价较发行价低近27%。该公司面临需求放缓、成本上升和日益增加的监管压力。

▌什么在拖累希音增长？

早期指标显示第三季度进一步走弱。第三方数据、彭博(Bloomberg)对主要供应商的采访以及分析师估计表明，这一时期情况进一步恶化，其特征是美国销售疲软和全球网站流量下降。

这将加大希音更快扩展新业务线的压力，以抵消其超快时尚核心业务的恶化。

Chanson&Co董事沈萌表示：“如果没有明确战略来解决对短期增长的担忧，扭转其长期下滑将是一项挑战。”

沈萌表示，第三季度进一步疲软将强化投资者对希音长期增长前景的担忧。

根据分析信用卡和借记卡交易的彭博第二衡量，希音在美国8月至9月初的三个月销售额下降超过10%。该来源表示，这比更广泛的在线专业零售类别中个位数收缩更为严重。

自去年年底以来，希音在美国的销售表现一直逊于整体服装行业。与此同时，拼多多控股公司(PDD)的特木和亚马逊公司(Amazon)等竞争对手自4月以来录得个位数至两位数增长。

两家中国(CN)关键供应商告诉彭博，其第三季度希音订单下降约20%。这些供应商表示，8月和9月降幅加剧。他们因谈论与希音的商业关系而要求匿名。

希音未立即回应置评请求。

其他指标显示，吸引并留住购物者日益困难。根据相似网络，希音全球网站流量8月同比下降，这是自2024年底以来首次收缩。

根据阿普托皮亚，7月和8月花在希音上的时间也减少超过10%，而8月应用下载量暴跌超过40%。

部分疲软可能反映更广泛的电子商务回落。两家供应商表示，其与特木的业务也已走弱，而该竞争对手平台的全球网站流量自3月以来下降。今夏花在特木和亚马逊上的时间也减少。特木未立即回应置评请求。

监管和成本压力加剧了希音的挑战。法国针对超快时尚商品的新税于9月1日生效，而关键市场欧盟从7月起取消了其“最低限度”关税豁免。

▌分析师对希音2026年有何预期？

彭博行业研究分析师凯瑟琳·林和朱杰森预计，希音2026年营收增长将放缓至约2.5%，调整后营业利润将下降超过19%，因为与伊朗战争相关的石油和运输成本上升压缩利润率。

最大未知数是这种恶化是否会持续。林和朱在一份报告中写道，第三季度销售将是“决定性考验”。亚洲股市 >>

主题：希音半年报解读  | 新闻源：Bloomberg-Stock

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