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债券频道

​贝莱德改变近六年投资策略，现在青睐债券

　　

 

编辑：王真  发布时间：2026.10.15 00:11

贝莱德(BlackRock)在美国(US)国债收益率强劲反弹后转变了投资策略。

全球最大资产管理公司决定减少对华尔街股票的敞口，增加对美国国债的配置，尤其是短期债券，利用达到24年高位的收益率。

这一变化意味着对贝莱德过去六年大部分时间保持的策略进行修正，当时它青睐美国股票并保持对美国国债的低敞口。

高利率环境以及对美联储下一步决定的不确定性，改变了两类资产的相对吸引力。

分析师李伟、让·博伊文和里克·里德在《每周市场评论：上调美债配置评级报告》中指出：“现在，收益率已调整至我们长期持有的更高利率观点，我们希望锁定一些有吸引力的收入。”

▌美国国债恢复吸引力

2026年，美国十年期国债收益率上升110个基点，至约5.25%，主要受实际利率上升推动。

这些债券收益率一度超过5.3%，为2002年以来最高水平，而2020年10月为0.9%，当时贝莱德开始减少对此类资产的敞口。

该资产管理公司认为，当前美国国债高收益率为锁定有吸引力收入提供了机会。此外，如果美联储进一步加息预期开始缓和，还可能获得额外收益。

自1月以来，市场已计入未来十二个月额外160个基点的货币紧缩，贝莱德认为这一预期夸大。

李伟、博伊文和里德警告称：“我们认为这过度了。”如果市场最终预期更小幅加息，债券收益率可能回落，推高价格，利好此前投资的投资者。

在此背景下，贝莱德将短期美国国债建议上调至增持，同时将长期债券立场提高至中性。

据其计算，当前收益率在十二个月期限内，在总回报转为负值之前，对进一步加息提供约75个基点的缓冲。李伟、博伊文和里德强调：“更高收益率为入场提供了更具吸引力的切入点。”

▌华尔街失宠

为部分资助其更大的美国债券敞口，贝莱德决定在美国股票中获利了结，将其建议从增持下调至中性。

这一决定是对短期风险管理的回应，尤其是鉴于与人工智能投资(AI concept stocks)相关的波动和宏观经济情景。

该资产管理公司解释说：“这是短期风险管理措施”，并坚称调整并不意味着放弃其主要投资信念。

事实上，贝莱德维持对人工智能相关公司和上市基础设施的偏好，这些板块可能受益于技术能力需求增长。

李伟、博伊文和里德表示：“我们对人工智能驱动转型的核心信念保持不变。”

此举还包括减少对日本(JPN)政府债券的低配，并将其对美国机构抵押贷款支持证券(MBS)的敞口调整至中性。

贝莱德还维持对新兴市场股票增持的建议。该资产管理公司认为，债券收益率上升提供了锁定收入的机会，同时不放弃未来对更高风险资产的投资。

贝莱德总结称：“我们正在管理短期风险，而非改变核心信念”，并保留在市场条件改善时再次增加股票敞口的可能性。债券频道 >>

主题：投资策略报告精选  | 新闻源：Bloomberg-Bond

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