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美元指数

​瑞银认为民主党可能获胜：投资者应关注什么？

　　

 

编辑：王真  发布时间：2026.10.17 02:31

美国11月立法选举(2026 Midterm Election)可能改变华尔街(Wallstreet)前景，尤其是在债券市场、人工智能(AI)和受公共支出影响的板块。

瑞银(UBS Group)认为民主党夺回国会两院的概率为50%，分裂国会(USC)为40%，共和党保住立法控制权为10%。

结果将决定财政谈判和企业监管的范围，尽管美国总统特朗普(U.S. President Donald)将保留广泛总统权力和否决立法倡议的能力。

瑞银在投资者观察：展望2026年美国中期选举(Investor Watch: Looking ahead to the 2026 US midterm elections)报告中警告，“分裂政府很可能增加政府停摆和债务上限对峙的风险”。

▌美国国债与公共支出：华尔街的风险

美国债务集中了主要金融风险之一。瑞银认为分裂国会中“提高债务上限的冲突潜力最大”，谈判可能持续至期限截止。

预算对峙可能重新引发技术性违约担忧，并加剧美国国债波动，同时投资者评估政府融资需求。

该行预计，在特定立法谈判下，年度预算可能增加5%，通过结合增加军费开支和修改社会项目削减的协议实现。

持续赤字和更大规模债务发行可能对美国国债收益率构成压力，这是企业和家庭融资条件的一个相关变量。

然而，民主党获胜并不能保证深度财政变革。民主党需要额外三个席位控制众议院，净增四个席位才能获得参议院多数。

瑞银认为，“微弱多数可能赋予两翼影响力，并难以围绕共同立法议程团结起来”。

▌人工智能、能源和贸易：受关注板块

与人工智能相关的企业可能面临更严格的安全、就业和电力消耗审查，尤其是数据中心能源需求。

瑞银称，分裂国会可能谈判措施，“加快许可并将更多电网现代化成本分配给数据中心开发商”，但最终批准仍不确定。

瑞银警告，美国对数据中心扩张的抵制“可能推迟计算能力部署，以及向亚洲供应商采购半导体、服务器、网络、制冷、存储器和电气设备的订单”。

在能源方面，民主党可能试图恢复可再生能源项目税收激励，但特朗普很可能否决这些倡议。两党对核能的支持提供了不同的立法前景。

贸易政策也将继续受到关注。瑞银认为，“没有足够多数克服否决权，民主党对总统贸易议程的挑战不太可能成为法律”。

因此，更大的议会监督不一定意味着关税降低。总统决定仍将是受国际贸易影响企业的一个相关因素。

▌还有哪些机会？

在华盛顿之外，瑞银对新兴市场股票和债券保持有利评估，其盈利前景和估值支持其定位。

该行预计，2026年新兴市场股票盈利增长超过60%，2027年接近20%，这些数字使企业业绩成为投资者的相关因素之一。

新兴市场股票市盈率约为预期盈利的10倍，而历史平均为12.4倍，较发达市场折价近45%。

这些前景并非完全取决于美国选举结果。瑞银还认为通胀、利率、企业盈利和技术投资的发展具有决定性。

对华尔街而言，接下来的变量将是国会构成、债务和公共支出谈判，以及人工智能和贸易可能措施的范围，而选举结果本身不会决定股市方向。美指频道 >>

主题：中期选举观察  | 新闻源：Bloomberg-Dollar

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