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美国股市

标普500指数上涨，尽管欧洲承压，雷亚尔在博索纳罗领先后的货币中领涨

　　

 

编辑：张立东  发布时间：2026.10.05 21:43

华尔街(Wallstreet)在新的一周开盘时面临全球不确定性新的来源：欧洲财政和政治恶化。欧洲大陆债务市场紧张打击欧元并强化谨慎情绪，同时拉丁美洲投资者对总统选举首轮结果作出反应。

标普500指数上涨0.15%，纳斯达克指数上涨0.49%。道琼斯工业平均指数下跌0.27%。

直接焦点在法国，预算争端和政治不确定性推高了投资者持有主权债务所要求的溢价。法国(FRA和德国(GER)10年期国债利差扩大10个基点，至150个基点，这是风险认知上升的信号。

压力也波及意大利(ITA)、比利时(BEL)和希腊(GRE)，而德国恢复了其在该地区的避风港作用。西班牙(ESP)在首相佩德罗·桑切斯因住房问题引发社会抗议而宣布提前选举后，又增加了一个不确定性来源。

▌欧洲重回全球风险中心

市场担忧已不仅限于法国恶化，而是紧张可能蔓延至其他主权发行人。摩根士丹利投资管理公司(Morgan Stanley Investment Management)固定收益联席主管杰夫·穆勒表示：“我们开始看到第一批传染迹象。”

穆勒警告称，10月1日以来观察到的走势若持续，可能引起当局关注。意大利和比利时因债务水平高而成为风险最大的国家，尤其是在高利率环境下，公共债务偿付成本上升。

尽管如此，风险溢价相对于此前事件仍相对可控，部分抛售在上周末失去动力。凯罗斯伙伴公司(Kairos Partners)投资组合经理阿尔贝托·托基奥对彭博社(Bloomberg)表示，法国代表欧洲主要风险，但目前他将其解读为法国危机而非系统性危机。

紧张也使欧洲央行(ECB)受到审视。标准人寿市场策略主管安东尼·奥布莱恩指出，法国债务波动可能限制进一步连续加息，因为更高融资成本将进一步增加法国的财政压力。

▌美联储和盈利接棒

欧洲紧张与美联储预期转变同时发生。美国9月非农就业(NFP)仅增加2.9万，低于彭博社收集的所有预估，这一数据减轻了央行本月再次加息的压力。

市场认为10月加息概率约为20%，而一周前为70%。注意力现在将转向9月会议纪要，当时美联储三年来首次提高资金成本，以寻找货币政策下一步线索。

这一情景尤其重要，因为美国国债利率仍高企。10年期基准收益率约为5.2%，因通胀担忧、政府借贷需求以及油价仍超过每桶100美元。

另一项考验将来自企业。根据彭博行业研究汇编的数据，分析师预计标普500指数公司第三季度利润同比增长25%，此前4月至6月增长34%。

摩根士丹利的迈克尔·威尔逊及其团队认为，自初夏以来估值下降为与经济周期相关的板块创造了更有利环境。威尔逊写道：“在近期倍数下降后，部分资产密集型股票领域开始显得更有趣。”

▌巴西打破谨慎基调

当欧洲集中疑虑时，巴西(BRA)提供对比。弗拉维奥·博索纳罗在周日总统选举中意外获得47%选票，领先总统路易斯·伊纳西奥·卢拉·达席尔瓦的45%，当地资产上涨。两人将于10月25日进行第二轮对决。

雷亚尔兑美元一度升值4.6%，为四年来最大涨幅，同时巴西债券收益率下降。投资者认为博索纳罗更倾向于财政调整，最终可能降低该国高利率。

Reams Asset Management国际经济分析主管安东妮娜·塔拉修克对彭博社表示：“这是一个受欢迎的惊喜。”她认为，结果打开了扩大头寸的空间，因预期政策更倾向于财政整顿。

惊喜不仅限于总统竞选。右翼候选人在州长、国会和参议院选举中也取得稳健结果。

▌石油、黄金和铜反映交叉紧张

石油仍是市场另一焦点。12月布伦特原油上涨0.3%，至每桶102.57美元，而11月WTI下跌1.2%，至90.03美元。沙特(KSA)大幅下调对亚洲原油价格，但也门(YEM)军事升级维持供应风险高企。

沙特阿美(Aramco)将11月售往亚洲买家的阿拉伯轻质原油设定为较区域基准每桶折价5美元，为六年来最低水平。同时，其首席执行官阿明·纳赛尔警告称，可用于缓冲全球中断的库存处于“令人震惊的低位”。

黄金因避险需求和美国立即再次加息担忧减弱而收复上周部分跌幅。金价上涨0.4%，至每盎司4,158.53美元，此前上周下跌3.4%，9月下跌超过6%。

白银上涨2.2%，至每盎司61.68美元。铜也上涨0.6%，至伦敦每吨14,351.50美元，受美联储(Fed)进一步加息押注减少以及数据中心和可再生能源相关需求支撑。

农产品增添了供应压力的另一信号。原糖上涨1.4%，至每磅20.20美分，为2024年12月以来最高，因巴西、印度(IDN)和欧洲天气问题。该合约上周累计上涨近8%。

▌美元走势

美元接近年内最强水平，受欧洲政治和财政不确定性上升推动。彭博美元现货指数上涨高达0.4%，而欧元下跌高达0.8%，至1.1161美元，为2025年5月以来最低。

欧元压力反映法国财政恶化、主权债务市场紧张以及西班牙提前选举。法国10年期国债相对德国国债溢价达到152个基点，为2011年以来最高，同时针对欧元的看跌押注增加。

美元也受到美联储进一步加息预期支撑。然而，在连续三周上涨后，一些指标显示美元处于超买水平，如果未来美国经济数据令人失望或削弱对更紧缩美联储的预期，回调风险上升。

▌公司新闻

爱马仕下跌高达3%，此前收到一年多来首批卖出评级，高盛(Goldman Sachs)和瑞银(UBS Group)预计增长放缓。该股2026年累计下跌超过40%，市盈率约为预期盈利的27倍。分析师预计今年收入增长6.82%，为2020年以来最弱增速。

英国石油公司(BP)首席执行官梅格·奥尼尔表示，在多年表现不佳后，BP寻求改善股东资本使用。该石油公司正在出售低回报资产、简化结构并减少债务，同时加强对石油和天然气的关注。BP维持暂停股票回购，不预计增加支出。

星展集团(DBS Bank)认为人工智能(AI)主题炒作并不是泡沫：英伟达(Nvidia市盈率为未来12个月预期盈利的17倍，预计明年盈利增长70%。该银行将这一估值与思科在互联网泡沫破裂前达到的100倍盈利相比较。

Volare Shipping在奥斯陆上市首日上涨6.9%，此前筹集近5亿美元，估值达到12亿美元。这家Trafigura分拆子公司将利用资金扩大油轮船队，因霍尔木兹海峡中断导致运费上涨。美国股市 >>

主题：纽约时段盘初金融市场综述  | 新闻源：Bloomberg-Stock

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