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美国股市

美国银行警告称，人工智能投资的“轻松收益”可能失去动力

　　

 

编辑：张立东  发布时间：2026.10.06 09:46

美国银行(Bank of America)策略师表示，与消费驱动的支出相比，投资者通过押注人工智能(AI)相关资本投资带来的过度回报来获取“轻松收益”可能日益困难。

由萨维塔·苏布拉马尼安领导的策略师周一在一份报告中写道，人工智能相关支出充裕与可自由支配支出回落——后者受办公室工作岗位流失推动——的组合已反映在投资头寸中。

她表示，展望未来，“通过买入受益于人工智能投资的证券并卖出与办公室员工消费相关的主题来获取阿尔法，可能更加困难”。

苏布拉马尼安指出：“我们认为现在是进行选择性轮动的时候了，因为低估美国(US)消费者胃口是危险的，而固定资产投资强劲可能已在很大程度上反映在价格中。”

苏布拉马尼安补充称，对多头主动型基金的分析显示，在所谓“受人工智能影响”的板块——信息技术服务、消费金融和软件——的头寸接近历史低位。与此同时，与可选消费股相比，工业股头寸接近历史高位。

美国银行表示，基金经理对设备、仪器和电子元件更为超配。

美国银行上周指出，投资者可能希望“顺应看涨趋势”，因为市场风险分布已上移，同时消费者支出稳健、资产负债表健康。

由于受人工智能影响板块的高薪工作岗位风险日益上升，苏布拉马尼安现在观察到“办公室专业人士持续倾向于更便宜产品，从想要转向需要”。她指出，这一趋势在必需消费品股相对于可选消费股的头寸中变得明显。

过去12个月，必需消费品和可选消费股整体表现落后于标普500指数。然而，同期标普500必需消费品指数上涨4.6%，而可选消费股指标下跌3.3%。例如，运动服装公司露露乐蒙运动用品公司和耐克公司过去一年下跌约50%。

苏布拉马尼安表示，当前头寸“合理”，因为消费可能转向固定资产投资一直是今年关键投资主题。在11月发布的来年展望中，美国银行策略师曾倾向于“固定资产投资优于消费”，并预计人工智能相关支出仍将是“压舱石”。美国股市 >>

主题：选股策略  | 新闻源：Bloomberg-Stock

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