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美国股市

波音自1月以来暴跌26%，但华尔街仍押注复苏

　　

 

编辑：张立东  发布时间：2026.10.16 19:00

波音公司(Boeing)股价2026年开局良好，在年初前三周上涨16%，因投资者似乎越来越相信首席执行官凯利·奥特伯格正在成功扭转这家陷入困境的飞机制造商。然而，乐观情绪迅速消退。

这家总部位于弗吉尼亚州阿灵顿的公司股价自1月底高点以来已暴跌26%，受一系列宏观经济扰动和公司特定问题影响，目前交易价格不到其2019年创纪录价格的一半。此外，在此期间，其表现逊于劲敌空中客车公司以及通用电气公司等其他制造业巨头。

然而，据彭博社(Bloomberg)跟踪的分析师中建议买入该股的比例，华尔街(Wallstreet)对波音的乐观程度为2022年以来最高。没有一位分析师建议卖出。

美国银行(Bank of America)分析师罗纳德·爱泼斯坦本周在给客户的报告中写道：“我们很长时间没有对波音如此乐观了。”“尽管潜在收益丰厚，但波音投资者的主要风险仍是信心和透明度担忧。”

波音现金流仍远低于危机前水平 _By Bloomberg

据该分析师，今年拖累股价的一系列负面头条为投资者创造了非常有吸引力的入场点。

从737 Max生产加速放缓的不确定性，到可能的劳工罢工，再到737 Max飞机软件故障的消息，该股遭受多次挫折。然而，由于其中几个问题已解决，分析师维持看涨前景。

爱泼斯坦补充说：“尽管近期事件波动，我们认为局势已基本稳定。”

由于第三季度业绩发布前的静默期，波音拒绝置评。其业绩定于10月27日发布。

然而，尽管今年股价下跌，从估值角度看波音股票仍然昂贵。据彭博社汇编数据，该公司交易价格约为未来12个月估计利润的71倍，使其成为道琼斯工业平均指数中最贵的股票。这表明如果公司面临新问题，可能出现更大幅度的抛售。

公司不乏挑战。新飞机及其最畅销737机型部分变体的认证延迟超出预期，使公司失去本可帮助增强流动性和减少债务的额外收入。

波音面临的一些障碍完全超出公司控制，工业板块在股市的整体环境已经恶化，尤其是对那些没有人工智能光环的企业，而人工智能正推动受益于数据中心扩张的公司。

伊朗战争(2026 Iran War)使油价和通胀居高不下，今年美国(US)国债收益率上升加剧了对航空航天和国防行业资本密集型公司融资和运营成本上升的担忧。

杰富瑞(Jefferies Financial Group)分析师希拉·卡亚奥卢表示：“油价超过每桶100美元不利于飞机订单和售后市场收入。”

波音曾因其卓越现金流而受赞誉，但过去七年中有五年消耗现金。据彭博社汇编数据，分析师平均预计公司今年将录得约22.7亿美元自由现金流，仅为2018年136亿美元的一小部分。

在9月中旬一次行业会议上，奥特伯格明确表示公司仍有很长的挑战清单，包括下一款777X机型可能持续到明年的额外测试。首席财务官小赫苏斯·马拉韦对自由现金流给出谨慎展望，称由于关键飞机交付放缓，波音不太可能超过此前10亿至30亿美元预测区间的中点。

最终，股价的持久复苏可能取决于波音解决其最新版737问题的能力，该飞机长期以来一直是航空业的支柱，也是波音最畅销的飞机。

彭博行业研究分析师乔治·弗格森表示：“波音目前的故事无疑是一个复苏故事，并且围绕737交付展开。”

波音股价较1月高点低逾26% _By Bloomberg

Max系列是737最新家族，多年来一直面临问题，可追溯到奥特伯格2024年8月开始担任首席执行官之前。狮航和埃塞俄比亚航空运营的飞机致命事故被归咎于自动飞行控制软件缺陷，导致737 Max机队在2019年和2020年大部分时间停飞。此外，2024年1月，阿拉斯加航空一架飞机舱门塞在飞行中脱落，导致737 Max 9飞机短暂停飞。

波音防务业务也存在风险，因为投资者难以评估美国政府2027年预算最终将如何落实。

这家飞机制造商目前正努力推出其最畅销飞机的两款长期延迟机型：最近获得认证的737 Max 7和等待监管认证的Max 10。

美国联邦航空管理局(FAA)一个委员会上周认定，737 Max软件缺陷不构成安全风险。美国银行的爱泼斯坦表示，在FAA放行且工会办公室员工罢工不再可能后，该股风险已“大幅降低”。

对乐观情绪最重要的是：波音与其最大竞争对手空中客车共同构成全球飞机制造双寡头，将受益于预计持续数年的全球商用飞机需求热潮。

法国巴黎银行(BNP Paribas)分析师马修·阿克斯表示：“我们正在走出该行业历史上最严重、最漫长的衰退。”

防务领域也有一些积极因素。阿克斯强调F-47项目，波音在3月击败洛克希德·马丁公司赢得该项目。此外，波音还击败诺斯罗普·格鲁曼公司，获得制造海军下一款仍属机密战斗机的合同。

然而，泰格瑞斯金融首席投资官伊万·法因塞思表示，波音的主要投资理由是商用飞机生产和交付复苏。因此，认证延迟、质量控制和现金流构成真正的执行风险。

他说：“波音必须在这三个方面展示持续进展。”美国股市 >>

主题：波音股价分析与展望  | 新闻源：Bloomberg-Stock

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