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知否-专家答疑为什么美国债收益率提高，会打压黄金价格？ |
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 编辑：严衍 发布时间：2021.01.11 03:31 美债收益率从来就是黄金最大负相关指标。而美元指数次之。 黄金不提供回报，所以，理论上和实际上，规避风险的资金会买入黄金，如果美债收益率高的时候，就会抛售黄金买入美债，因为美债首先可以保值而且可以提供收益。这就是，好多年以来，美债收益率，10年期高于2%的时候，黄金长期受到压制的主要原因。 实际上，题主的问题是，为什么诸多风险事件叠加，加上美元贬值的情况下，黄金持续下跌。 这个问题，我们的解释是： 市场矩阵(MarketMatrix.net)高级贵金属分析师王川表示：许多投资者对大非农超级利多的情况下黄金暴跌感到惊讶，但市场一般不会错。数据差推升了美联储和财政部推出更多刺激措施的预期，这不是对黄金有利吗？实际上不利，因为这种预期导致基石资产 - - 美国国债 - - 收益率激增，10年期美债收益率以1.119%收盘。 逻辑是：刺激扩大 - - 通胀率急剧上升和/或超过美联储目标 - - 美联储提前加息和/或缩减量化宽松。这就是现在市场对“缩减恐慌”的预期(可通过下文进一步了解)。 推动金价跌幅扩大的因素是美元指数强劲反弹，美元反弹主要与缩减恐慌预期有关，也受到技术形态推动抄底买盘和避险买盘的推动。 当然是还有一些趋势性的利空因素，但推动金价周五暴跌的主要因素是美债收益率强劲上涨4.8个基点(见下图)，次要因素是美元指数强劲反弹。 BTW，国内的散户投资者非常关注黄金与美元指数的方向相关性，言必称“大非农”，这是对的但是不全面。实际上，黄金与美债收益率的反向相关性更强，这也是在美债处于2%以上时金价长期受到压制的根本原因。更广泛的说，黄金在不同阶段有不同的运行逻辑，投资者需要了解这种变化。 全文地址：https://www.toutiao.com/i6916089710268072451/ 总之，投资者至少要对自己的钱负责，如果投资黄金就要搞清楚相关性，这是第一，最基本的。然后，相关性的逻辑还在不断发展，这让人感觉非常不舒适，但是没有办法，这就是投资。知否-专家答疑 >> ---END---
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