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知否-专家答疑

美联储想缩减购债规模，美国政府能答应吗？

　　

 

编辑：严衍  发布时间：2021.09.15 16:02

理论上美联储不对美国政府负责，只对国会负责，其职责是平均通胀2%和充分就业。

但实际上，美联储还必须要避免重大经济风险，如通胀失控、滞胀，还要维持金融稳定。缩减QE就是为了避免通胀失控，避免潜在的滞胀，以及扭转其购债操作对国债市场的过度扭曲。

所以，你会发现，美联储和财政部的许多宗旨是高度一致的。

两者的根本分歧在于，缩减QE理论上会推升国债收益率，也就是推高了财政部偿还利息压力，哪怕50个基点（0.5%）就等于多偿还利息28万亿*0.5%=1,400亿美元，而实际上，以指标10年期美债为例，其公允收益率应该达到3%左右，比目前水平高出160个基点左右。也就是说，如果美联储完全退出QE，并且进入加息周期（2023年），财政部多偿还利息可能高达4,480亿美元。要知道，美国一年财政收入不到3.5万亿，也就是有15%左右要用来偿还利息。

所以，财政部不答应！但是，也没有办法。非常规就是非常规，央行不能永远采用非常规政策。

现在，无论是白宫、国会山还是美联储，其想法只不过是，做一天和尚撞一天钟......等他退位，管他洪水滔天。知否-专家答疑 >>

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