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厄尔尼诺与端寒风险考验美国天然气空头押注

　　

 

编辑：刘晓明  发布时间：2026.10.12 03:04

交易员正大举押注美国(US)天然气下跌，押注强烈的厄尔尼诺现象(El Nino)将维持温和气温并抑制今冬取暖需求。一股北极寒潮可能令这一策略落空。

据预测，这一海洋变暖现象将令冬季整体偏暖。然而，彭博新能源财经(Bloomberg NEF)的分析显示，与北极风相关的突发寒潮在厄尔尼诺期间往往更频繁发生。此外，气象学家表示，破坏性寒潮发生的概率正在上升，尤其是从2027年1月开始。

今年年初，低气温凸显了市场可能迅速收紧。1月，一股极端寒潮令美国10%的天然气产量瘫痪，推动需求上升20%，并将亨利港短期实物交割价格推至历史高位。

截至10月9日，即美国商品期货交易委员会(CFTC)数据可得的最后日期，基金经理在七份美国天然气基准合约上合计持有超过14万份净空头头寸。目前，基金经理持有自新冠疫情以来最大的净空头头寸。这标志着与近期趋势的明显转变：过去五年中，基金经理有87%的时间持有净多头头寸。

对冲基金大举押注天然气下跌：七份美国基准天然气合约的净空头头寸创六年新高 _By Bloomberg

这一持仓反映了对暖冬的普遍预期。亨利港1月期货目前较去年秋季水平低10%。EBW分析集团高级能源分析师伊莱·鲁宾表示，如果许多交易员预期的“炙热”天气成为现实，可能进一步压低冬季末天然气期货合约。

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